2026年开年以来，全球资金对中国资产的配置热情持续涨。从港股市场的密集增持到海外主题ETF的持续吸金，从机构报告的积展望到实际资金的加速流入，外资以“唱多又做多”的双重动作，彰显出对中国经济韧与资产价值的坚定信心。
接受《证券日报》记者采访的普遍表示，外资加码中国资产是多重利好共振下的理选择，核心原因集中在三个维度——基本面企稳回升筑牢根基、估值优势凸显吸引力、开放红利持续释放提升便利。同时，随着中国产业升提速，具备持续研发能力与全球化布局的企业将成为外资长期配置核心，科技股引领的结构行情有望贯穿全年，中国资产正凭借清晰的成长逻辑成为全球资金配置的重要标的。
布局动作频频
外资对中国资产的青睐，先体现在实打实的加仓动作中。开年以来，以摩根大通、贝莱德为代表的国际资本纷纷开启“扫货模式”，加仓中国资产。
港交所披露数据显示，开年以来，摩根大通累计斥资10亿港元增持多港股公司，覆盖新能源、生物医药、通信服务、地产等多个领域。具体来看，1月2日，摩根大通斥资4.08亿港元增持宁德时代79.35万股，斥资2.49亿港元增持信达生物317.3万股，斥资6347万港元增持赣锋锂业118.39万股，斥资1186万港元增持万科354.52万股；1月5日，摩根大通加仓节奏未减，斥资2.46亿港元增持阿里健康4666.83万股，斥资1.06亿港元增持中国铁塔913.49万股。
值得注意的是，外资增持中国资产过程中，海外主题ETF成为其资金配置的重要渠道，持续迎来资金净流入。其中，科技类ETF表现尤为亮眼，以景顺中国科技ETF为例，截至1月8日，该ETF资产规模为30亿美元，相较去年年底的28.18亿美元增长6.53%。
摩根士丹利证券（中国）有限公司席执行官钱菁表示，外国资本正在积参与投资中国的产业，生物医药和新能源等具备竞争力的产业，对外资产生了强大的吸引力。
此外，资金流入的广度进一步延伸至债券市场，成为外资新的配置洼地。例如，一市场上，外资熊猫债发行率先发力，1月7日，德国汉集团发行15亿元熊猫债，钢绞线厂家成为2026年单外资熊猫债；1月8日，巴克莱银行开启40亿元熊猫债发行，彰显出外资对人民币债券资产的认可。
东方金诚研究发展部总监白雪向《证券日报》记者表示，“债券通”“互换通”等机制的优化完善，以及中国债券市场纳入更多国际指数，正显著提升熊猫债对全球长期投资者的吸引力。同时，主权财富基金、养老金、资产管理公司等资金的配置需求增长，将为外国机构、国际组织和跨国企业进入这一市场注入更强动力。
机构集体唱多
手机号码：13302071130外资的加仓动作，背后是头部机构对中国资产的集体看好与积预判。近期，盛、摩根大通、摩根士丹利、瑞银等多机构密集发布报告，上调经济增长预期与指数目标，将中国资产评维持在“配”。
例如，盛在近日发布的《中国2026年展望：探索新动能》中预计，2026年中国实际GDP将增长4.8%，于市场共识的4.5%，并预测MSCI中国指数和沪300指数年内将分别上涨20%和12%。到2027年末，中国股票市场有望实现38%的涨幅。
进一步来看，盈利端的持续修复，成为机构唱多中国资产的核心支撑逻辑之一。机构普遍认为，中国股市驱动的动力正从2025年的估值修复转向2026年的盈利成长。盛预计，2026年、2027年中国企业盈利将分别环比增长14%和12%；瑞银则预测全部A股公司盈利增速将从2025年的6%提升至8%，名义GDP增速提升、反内卷政策进等因素将动企业利润率复苏。
估值层面的对优势，进一步强化了中国资产的全球吸引力。对比全球主要市场，当前恒生指数市盈率约8.2倍，处于历史估值中枢下方，且显著低于标普500指数的21.3倍、纳斯达克指数的28.7倍。盛策略团队认为，中国资产的估值折价已充分反映了市场对各类风险的担忧，随着基本面企稳与政策不确定下降，估值修复空间巨大，预计2026年中国资产估值将向全球均值回归，带来显著的估值抬升收益。
产业升与政策红利的双重加持，更让机构对中国资产的长期成长逻辑充满信心。将于2026年2月1日施行的《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》以1679条总条目扩大鼓励范围，引外资投向制造业、现代服务业、新技术等领域，以及中西部、东北和海南等地，投资相关领域可享受关税、用地、税收等配套优惠。资本市场方面，持续优化QFII准入服务，进期货、期权向更多投资者开放。同时，完善境外上市备案机制，配合香港市场18A章、18C章等上市制度优化，为外资参与A股、港股投资提供更多便利。
摩根士丹利中国席股票策略师王滢在新报告中表示景德镇预应力钢绞线价格，进入2026年，将有更多外资回归中国市场。主动型基金增加对中国资产配置“只是时间问题”。
